9月份聯(lián)儲會議之后，格羅斯很焦慮以至于面對聯(lián)儲的最新決議無話可說；中國的債券交易員看起來也很焦慮，一個月前對于職業(yè)生涯還剩100BP的調(diào)侃掩蓋不了面對利率持續(xù)下行的復雜心理。心慌還有興奮，宛如圍獵的獅子，上一次收獲了股市杠桿崩潰的獵物，這次債券交易員又在安靜地等待房地產(chǎn)市場的泡沫破滅。至少在失業(yè)之前還有100BP的饕餮，未來怎么樣誰會在乎！

全球流動性拐點延后

在四維空間里，速度快時間就慢。如果經(jīng)濟是一列火車，火車速度越快，時間過得越慢，經(jīng)濟所處的空間位置就不一樣。2014年以來全球貨幣政策呈現(xiàn)分化格局，聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的增速開始下降，同期歐洲和日本央行資產(chǎn)負債表的擴張速度開始加速；聯(lián)儲貨幣政策已經(jīng)從2014年開始邊際收縮，歐洲、日本開始新一輪寬松。貨幣政策作為經(jīng)濟列車運行空間的指示器，從時空格局來看，貨幣分化正是由于經(jīng)濟列車波動速度不一樣造成的，因此當下預判全球貨幣供給是否出現(xiàn)拐點，更重要是判斷歐洲、日本的經(jīng)濟波動是否出現(xiàn)加速跡象。