2010-2015年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)走低：GDP增速?gòu)?0.3%降至6.9%，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值增速?gòu)?5.7%降至6.1%，固定資產(chǎn)投資增速?gòu)?4.5%降至10.0%，社會(huì)消費(fèi)品零售額增速?gòu)?8.4%降至10.7%。2016年一季度，GDP增速仍在下行，即使不相信中國(guó)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，趨勢(shì)總是可信的。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從來都是看得見的手推動(dòng)著看不見的手往前走。30余年高速增長(zhǎng)之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)光鮮背后沉積了大量的結(jié)構(gòu)性矛盾，去產(chǎn)能、降杠桿過程必然伴隨著經(jīng)濟(jì)增速的回落——供給端表現(xiàn)為工業(yè)產(chǎn)出增速大幅下滑，需求端表現(xiàn)為投資增速大幅下滑；但供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，需要一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)環(huán)境，一旦增長(zhǎng)底線被突破，恐怕面臨的就不僅僅是經(jīng)濟(jì)問題，社會(huì)問題也將凸現(xiàn)。顯然，中國(guó)政府已經(jīng)意識(shí)到這一問題，調(diào)控經(jīng)濟(jì)的態(tài)度正在朝更加積極的方向轉(zhuǎn)變。雖然經(jīng)過“四萬億”反思，中國(guó)政府如今的政策工具和實(shí)施細(xì)節(jié)已有所不同，但將現(xiàn)時(shí)政策與金融危機(jī)時(shí)期進(jìn)行比對(duì)仍有意義，也許更好，也許更壞。

數(shù)量調(diào)控主導(dǎo)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)