對于倫敦證交所(LSE)為何在過去7年價值增長7倍，線索不在于其名稱。股票交易所的黃金時代是在它們近乎壟斷、由做市商會員擁有的過去。那是很久之前的事情了。
但在它們衰落的過程中發生了一件有趣的事情。早先作為交易所運營的企業變得更有價值，盡管監管、科技和競爭帶來一波破壞。現在它們本應陷入困境，但那些領先交易所卻已經成功轉型。
這種現象在大西洋兩岸均有體現。因邁克爾?劉易斯(Michael Lewis)所著的《高頻交易員》(Flash Boys)而聞名的IEX交易平臺已申請成為美國第13家證券交易所。1792年，24名經紀人在一棵梧桐樹下商定創建紐約證交所(New York Stock Exchange)，如今這顆“樹”已經成為眾多競爭的證券交易所的“森林”。
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