市場喜歡清晰；雖然事后來看有些事情顯而易見，但在展望未來時卻很少會那么毫無壓力地看得清楚。
有趣的是，人們怎么會忘記這一點，尤其是在市場和宏觀經濟轉折之際。我們目前正在轉折期間，而轉折是顛簸的。作為一名投資者，重要的是確定某一條路徑正確與否的潛在影響。永遠不應懷疑的是，長期資金有必要持續投資。
自金融危機以來，我們已經看到有多年取得了兩位數的強勁回報。超過正常水平的回報率變成了人們期望的常態，這是不應該的。我們進入了這個投資周期的末期，現實地講，它提供的清晰度不如投資者對一個年邁的牛市產生的預期。前景不錯，但并非特別好，而風險已經上升。回報預期有必要被調低。
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