過去通常是美國(guó)一打噴嚏，世界其他地區(qū)就感冒。現(xiàn)在，美國(guó)在擴(kuò)散經(jīng)濟(jì)流感方面遇上了真正的對(duì)手。近來，似乎中國(guó)一打噴嚏，世界就患上了禽流感。

這不足為奇，因?yàn)榘促徺I力平價(jià)(PPP)計(jì)算，目前中國(guó)占全球產(chǎn)出的比重達(dá)到16%，已跟美國(guó)相當(dāng)。盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家們長(zhǎng)期以來一直敦促北京方面實(shí)施市場(chǎng)化改革，但一個(gè)難以啟齒的秘密是，中國(guó)恰恰通過相反方式背負(fù)起了全球經(jīng)濟(jì)。如今，中國(guó)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭不穩(wěn)，中國(guó)政策制定者正允許市場(chǎng)發(fā)揮些許作用，全球投資者又驚又懼地觀望著這一切。在2008年，當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)幾乎停擺時(shí)，正是中國(guó)政府的干預(yù)——為刺激經(jīng)濟(jì)而推出規(guī)模極其龐大的政府投資的舊套路——使得全球經(jīng)濟(jì)保持運(yùn)轉(zhuǎn)。中國(guó)對(duì)石油、鐵礦石和銅的需求，給從南美到非洲的大宗商品生產(chǎn)國(guó)帶來了繁榮。中國(guó)消費(fèi)需求猛增，讓美國(guó)汽車公司和臺(tái)灣芯片制造商得以維持運(yùn)營(yíng)。

不過，中國(guó)經(jīng)濟(jì)卻要為此付出代價(jià)。中國(guó)總債務(wù)自2009年開始膨脹，債務(wù)對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例從130%升高到約280%。中國(guó)把投資水平提高到接近GDP的50%，興建了并不需要的住宅、寫字樓和鋼鐵廠。中國(guó)沒有依賴出口，反而允許人民幣兌美元升值。甚至當(dāng)主要對(duì)手日本開動(dòng)印鈔機(jī)時(shí)，中國(guó)也忍住了。自2013年日本旨在重振經(jīng)濟(jì)和恢復(fù)通脹的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”亮相以來，人民幣兌日元已累計(jì)升值了近40%。