在中國此輪由流動性引發的漲勢行情中，最新的受益者是在香港上市的中國住宅房地產開發商。在第一季度落后于多數內地同行之后，該板塊正迎頭趕上，本季度迄今平均上漲了五分之二。機構青睞的國有藍籌股——中國海外發展(China Overseas Land and Investment)的股價上漲了近三分之一，目前已位于記錄高點。該股目前的交易價格是歷史賬面價值的2倍，相比起其2.1倍的5年平均水平，看起來不再便宜。同行華潤置地(China Resources Land)漲幅相當，目前的股價已經高于5年平均水平。

看空者或許認為這一問題板塊的行情進一步表明了中國此輪漲勢的泡沫本質；然而，最近的數據有所好轉。昨天，房地產咨詢公司上海佑威(Shanghai Uwin)稱，4月上海新建商品住宅成交量環比上漲約60%，成交均價環比上漲逾5%。新華社稱，北京二手房成交量處于25個月高點。房地產研究機構中國指數研究院(China Index Academy)上周數據顯示，中國主要城市4月新建住宅均價與3月持平，可能表明房價已經觸底。房地產復蘇也在向下層滲透。德意志銀行(Deutsche Bank)稱，中國三四線城市的住宅銷量較3月大幅增加，價格也出現上升。

因此，盡管中盤股之前消息面不佳（包括增發以及創下中國首例企業美元債務違約的佳兆業(Kaisa)），但規模較小的企業正跑贏大盤：比如，最近幾周，合生創展(Hopson)和綠地(Greenland)的股價均上漲了近一倍。