“好消息，”船長說，“船要沉了，所以我們正放下救生筏。”難以得知這種時(shí)候人們會(huì)是什么心情——是因?yàn)榫融H就在眼前而狂喜，還是因?yàn)榇患磳⒊翛]而沮喪？

銀行股的持有者不會(huì)面臨這種兩難之境。過去4個(gè)月，隨著外界對(duì)歐洲央行(ECB)推出量化寬松(QE)計(jì)劃的猜測(cè)越來越多，歐元區(qū)銀行的股票下跌了15%。如果本周稍晚時(shí)候歐洲央行決定開始實(shí)行購買主權(quán)債券的量化寬松措施，恰恰將證實(shí)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的狀況到底有多么糟糕。

量化寬松將給銀行帶來一些好處。它們持有的主權(quán)債券會(huì)升值。根據(jù)摩根士丹利(Morgan Stanley)的數(shù)據(jù)，在西班牙和意大利，主權(quán)債券占銀行資產(chǎn)的大約10%，這是15年以來的最高水平。量化寬松還能提振信貸，通過壓低利率，使供應(yīng)問題得到緩解。此外，量化寬松還會(huì)推動(dòng)歐元貶值，有可能鼓勵(lì)出口商借入更多貸款以發(fā)展業(yè)務(wù)。而對(duì)那些還從事債券交易業(yè)務(wù)的銀行來說，量化寬松還可能使交易活動(dòng)變得更加活躍。