中國股市近期牛氣十足。短短兩周時間，上證綜指漲幅近17%，券商、保險、銀行為代表的金融股一枝獨秀。周四上證綜指更是單日上漲4.32%，再度刷新三年新高。當日兩市成交金額接近萬億元人民幣。同時，市場樂觀情緒高漲，機構“大牛市”言論不絕于耳，證券賬戶新增開戶人數暴增。
但細究本輪行情會發現，這番上漲主要是依靠資金推動，而巨額增量資金過度依賴融資杠桿，且股指仍太過依賴金融板塊，上市公司整體和實體經濟基本面其實并不樂觀。
首先，這輪行情從7月啟動，最初的推動因素來自滬港通。在該機制將引來增量資金的預期下，滬港通概念股、AH折價股率先上漲。但從滬港通開通后“北上”、“南下”的實際交易額看，它引入的增量資金是有限的。其次，中國央行的定向降準和降息給股市帶來了寬松的流動性環境，同時股市財富效應也吸引來其他各路資金。
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