在圍繞今天啟動(dòng)的“滬港通”(Hong Kong-Shanghai Stock Connect)的種種夸張言辭中,一個(gè)明顯的感覺是中國(guó)正急于管理人們的預(yù)期,防止人們對(duì)其可能產(chǎn)生的爆炸性后果做過度解讀——盡管它毫無疑問是多年來中國(guó)資本市場(chǎng)開放進(jìn)程中的最大進(jìn)展。
中國(guó)政府這么做的原因在于,這種互聯(lián)機(jī)制的操作極其復(fù)雜——尤其是對(duì)于被稱為“T+0”機(jī)制的極短結(jié)算周期來說。
這種機(jī)制意味著,任何人要想在今天賣出某種證券,必須在前一天就已將該證券從托管賬戶轉(zhuǎn)移至經(jīng)紀(jì)賬戶,以便為交易做好準(zhǔn)備。
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