市場(chǎng)目前存在著對(duì)中國(guó)貨幣政策前景（如松緊方向和程度）的分歧，但市場(chǎng)對(duì)貨幣“過(guò)度深化”這一現(xiàn)狀的判斷，卻有著高度的一致性。未來(lái)貨幣政策何去何從呢？降息可能性有多大？

2013年以來(lái)，貨幣新機(jī)制形成

從貨幣深化指標(biāo)的角度，從和世界主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體橫向比較來(lái)看，中國(guó)當(dāng)前的貨幣是太多。從指標(biāo)上看，中國(guó)貨幣充裕程度不是一般的多，而是相當(dāng)多。近10余年來(lái)，美日等國(guó)的貨幣深化指標(biāo)一直比較平穩(wěn)，即使在反危機(jī)的大放水期間也是如此。過(guò)去10年，美國(guó)的貨幣深化指標(biāo)一直圍繞著60%波動(dòng)，日本則是80%上下；而中國(guó)，150%是最低年份，且波動(dòng)巨大，表明中國(guó)貨幣環(huán)境不太穩(wěn)定。