幾年前，我主持了一場(chǎng)小組會(huì)議。會(huì)上，一位美國政界人士堅(jiān)持認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的印鈔行為將很快導(dǎo)致惡性通脹。但如今，美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)注焦點(diǎn)卻是如何將通脹提升至既定目標(biāo)。與其他許多人一樣，他未能理解貨幣體系的工作原理。

不幸的是，無知不是福。這加大了央行采取有效行動(dòng)的難度。幸運(yùn)的是，英國央行(BoE)正在提供人們亟需的知識(shí)講解。在最新一期的《季度簡(jiǎn)報(bào)》(Quarterly Bulletin)中，英國央行人員對(duì)貨幣體系做出了解釋。以下七個(gè)基本要點(diǎn)闡釋了貨幣體系的真實(shí)工作原理，與人們的想象有所不同。

第一，銀行不只是金融中介。儲(chǔ)蓄行為并不增加銀行存款。如果你的雇主付給你報(bào)酬，存款只是從雇主的賬戶中轉(zhuǎn)移到你的賬戶中，不影響貨幣量。貨幣的增加是貸款的副產(chǎn)品。銀行的特殊之處在于，它們的負(fù)債是貨幣——一種被普遍接受的借據(jù)。在英國，97%的廣義貨幣由銀行存款組成，它們主要由此類銀行貸款創(chuàng)造。銀行確實(shí)“印錢”。但當(dāng)客戶償還貸款時(shí)，這些錢就被“撕掉”了。