在互聯網信徒當中，每個用戶53.78美元的猜測與希望算得了什么？擬從母公司新浪(Sina)部分剝離的新浪微博(Sina Weibo)在上市申請文件中披露，去年底其每個用戶平均產生44美分的營收。如果其上市實現目前被炒作的70億美元估值，其每個用戶構成54.22美元的市值。Twitter用戶的估值為大約每人120美元。

無論中國互聯網行業看上去如何像是泡沫，美國的經驗似乎表明，它可能吹起更大的泡沫。新浪微博在申請文件中稱，每月活躍用戶達到1.291億。每用戶平均營收(ARPU)在過去一年飆升90%，在2013年末季達到20%的季度增速。同期每月及每日平均用戶增加三分之一。如果用戶數量按目前速度繼續增長，但不產生更多人均營收（也許競爭會壓低廣告收費標準），那么到2020年，新浪微博的營收年度復合增長率將達到12%——比按照最近ARPU增長率計算的增幅的一半略高一些（即便是最狂熱的信徒也不至于預計90%的增速會持續下去吧？）。綜合兩個增長率，則每年營收復合增長率達到60%。

鑒于各方目前對聊天工具（過度）興奮，新浪此舉的時機十分有利。新浪微博還將受益于阿里巴巴(Alibaba)的光輝；阿里巴巴正開始申請在美國上市。阿里巴巴在上市前將把其在新浪微博的持股比例從18%提高至30%。在一場大戲中，人們通常會忽略風險因素。但是，認真研究其中一些風險因素（例如，有賴于中國言論自由的業務模式的風險）將是明智的。就在上周，使用新浪微博對手騰訊(Tencent)的微信(WeChat)服務的知名博主，未經通知賬戶就被刪除。如果新浪微博在中國政府的打壓之下受損，那么每個用戶53.78美元的確將變得一廂情愿。