李嘉誠(chéng)(Li Ka-shing)是全球范圍內(nèi)在資產(chǎn)買賣方面最成功的商人之一，每當(dāng)他出售任何一項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，人們總要問(wèn)個(gè)為什么。外界預(yù)計(jì)，他今年將實(shí)施兩宗大型分拆案，第一宗涉及的是香港電燈有限公司（Hong Kong Electric，簡(jiǎn)稱港燈）。乍一看，分拆理由很簡(jiǎn)單：出售港燈能為其母公司電能實(shí)業(yè)有限公司（Power Assets Holdings，簡(jiǎn)稱電能實(shí)業(yè)）籌集資金，用于回報(bào)更豐厚的投資。電能實(shí)業(yè)的業(yè)務(wù)廣泛，從為澳大利亞南部供電到為倫敦地鐵配電等。但更聰明的問(wèn)題是：為什么是現(xiàn)在？

港燈是香港僅有的兩家電力公司之一。李嘉誠(chéng)將以建立商業(yè)信托的形式，出售港燈51%-70%的權(quán)益。電能實(shí)業(yè)將于今天召集股東投票，但鑒于李氏帝國(guó)握有電能實(shí)業(yè)39%的股權(quán)，投票結(jié)果幾無(wú)懸念。在拿出27億美元償還貸款之后，電能實(shí)業(yè)的收益應(yīng)在27億至48億美元之間，這筆錢應(yīng)能買到很多東西。

選在此時(shí)出售港燈，理由也許很簡(jiǎn)單：可能因?yàn)槔罴握\(chéng)已經(jīng)瞄準(zhǔn)了一個(gè)價(jià)格低廉的收購(gòu)對(duì)象，或是因?yàn)殡娔軐?shí)業(yè)的國(guó)際業(yè)務(wù)如今超過(guò)了其本土業(yè)務(wù)。也可能是出于監(jiān)管方面的考慮：香港公眾直接擁有港燈的股權(quán)（而不通過(guò)電能實(shí)業(yè)），使李嘉誠(chéng)在再議價(jià)臨近時(shí)面臨更大的政治阻力，難以降低港燈目前9.9%的受監(jiān)管回報(bào)率。人們或許不反對(duì)限制李嘉誠(chéng)的收入，但損害勤勞的香港民眾則是另一回事。