明天，請仔細看一下圣誕老人(Santa)送來的禮物。可能許多禮物都是在中國或其他新興市場生產的。畢竟，在美國和歐洲，過去幾十年來制造業對國內生產總值(GDP)的貢獻率一直在不斷下降。目前，制造業對美國“增加值”的貢獻率約為12%，對歐盟(EU)“增加值”的貢獻率為15%。相比之下，這個數字在中國約為30%，在韓國也大致相當。

不過，投資者應當換個角度看問題（他們確實也是這么做的）。許多歐洲制造企業最近在股市上一直表現較為耀眼。彭博(Bloomberg)歐洲制造業指數在過去一年和兩年的漲幅都高過斯托克600指數(Stoxx 600)，其中在兩年內漲幅比后者高出逾三分之一。2012年以來，從工業及資本品板塊的IMI和飛利浦(Philips)，到消費品板塊的Luxottica，很多公司的股價表現不凡。

部分原因在于周期性趨勢：受全球經濟復蘇的預期影響，歐洲制造業重新估值。但令人驚訝的是，那些表現出眾的股票來自許多不同的領域。正常情況下，當經濟開始復蘇時，早期資本開支較高的公司——比如卡車或機床制造商——的股票會最先受益。