一年前，安倍晉三(Shinzo Abe)宣布了恢復日本經濟活力的計劃。這位日本首相射出的第一支箭（大規模貨幣擴張），如今正在以快得令人難以想象的速度飛行。日元大幅貶值，股市上揚，消費品價格通脹逐漸逼近1%——盡管有些人在懷疑這團通脹之火能閃爍多久。今年上半年，日本經濟年化增長率達到4%，令人贊嘆。這種景象已是多年未見。

第三支箭就是另一番景象了。（我們此處略過第二支箭，即“靈活的”財政政策，因為它先涉及支出擴張，而后是支出收縮。）在第三支箭（結構性改革）方面，日本政府缺乏熱情，甚至可能根本沒有熱情。而人們的共識是，第三支箭才是真正重要的。不通過改革和放松監管來提升增長潛力，安倍經濟學(Abenomics)的效力就會越來越弱，日本經濟也將回到原點。

但與共識相反，安倍的第三支箭并非他箭囊中最重要的一支，第一支箭才是。要明確一點：沒有任何人否認日本需要通過結構性改革來提高生產率。有哪個國家不需要嗎？但安倍經濟學的真正激進之處在于大膽冒險（有人認為是不顧后果地冒險），試圖讓日本擺脫持續15年的通縮。日本的央行行長終于表示，央行能夠并且定將實現指定的通脹目標，這在歷史上還是頭一回。多年來，日本央行曾堅定聲稱在這方面自己無能為力。它表示只有結構性改革才能救日本。換言之，安倍經濟學的新穎之處在于重新拾起了貨幣政策。