30年的改革讓中國地方政府獲得了空前的權力，其廣泛權力涉及土地出售、基礎設施、商業和住宅房地產建設、自然資源和外國直接投資。由于監督有限，緊緊踩在舉世矚目的中國增長引擎加速踏板上的是地方政府（而非中央政府）的腳。
我們認為，權力的天平已經過度向一個方向傾斜，特別是放在舊增長模式正開始失去動力的情況下來看。
過去3年，有10個省份的國內生產總值(GDP)增速超過70%，這一數字引人注目。但同時，地方政府和國有企業累積了巨額債務（監管少且不透明的影子銀行體系在其中推波助瀾），工業產能過剩現象普遍存在，現在政府支出越來越多，但帶來的增長卻越來越少。除此之外，自2010年以來，企業銷售、利潤和利潤率一直在滑坡，一部分經濟領域充斥著低成本信貸，而活力充沛的小企業卻無法取得貸款。
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