最近在被問(wèn)及物色哪類人出任美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)主席時(shí),美國(guó)總統(tǒng)巴拉克?奧巴馬(Barack Obama)回答稱:他們將會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),同時(shí)抑制通脹,并確保金融市場(chǎng)不制造新的不穩(wěn)定。我認(rèn)為這既明確詮釋了我們需要什么樣的美聯(lián)儲(chǔ)主席,也很好地總結(jié)了為何美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任副主席珍妮特?耶倫(Janet Yellen,見(jiàn)上圖)是合適人選的原因。
耶倫是最早發(fā)現(xiàn)美國(guó)住房市場(chǎng)出現(xiàn)問(wèn)題的美聯(lián)儲(chǔ)官員之一。例如,在2005年末,時(shí)任舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行(San Francisco Fed)行長(zhǎng)的耶倫表達(dá)了對(duì)住房市場(chǎng)的擔(dān)憂。她警告稱:“如果房?jī)r(jià)下跌,家庭財(cái)富就會(huì)縮水,這可能導(dǎo)致消費(fèi)支出下降。相關(guān)分析的確表明,目前房?jī)r(jià)高得異常,這里存在某個(gè)‘泡沫’元素。”
當(dāng)時(shí),許多受人尊敬的分析師(無(wú)論是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的還是外部的),都不認(rèn)同她對(duì)形勢(shì)的判斷。當(dāng)年8月,芝加哥大學(xué)(University of Chicago)的教授拉古拉姆?拉詹(Raghuram Rajan)在美聯(lián)儲(chǔ)的杰克遜霍爾(Jackson Hole)會(huì)議上提交了一篇論文,事實(shí)證明這篇論文是對(duì)金融市場(chǎng)出現(xiàn)問(wèn)題的預(yù)見(jiàn)性分析。他警告稱,在去監(jiān)管化、新推出的復(fù)雜金融產(chǎn)品,以及金融體系過(guò)度依賴短期借款的共同作用下,市場(chǎng)環(huán)境脆弱,似乎表明對(duì)過(guò)度冒險(xiǎn)行為的激勵(lì),可能導(dǎo)致金融經(jīng)理“隨大流陷入災(zāi)難”。