對于試圖拯救一家陷于困境的90年代科技明星企業的一位谷歌(Google)前明星來說，這是一段怎樣的歷程？這是在說雅虎(Yahoo)的梅里莎?梅爾(Marissa Mayer)？沒錯，不過還有蒂姆?阿姆斯特朗(Tim Armstrong)。他和梅爾一樣有谷歌“血統”，如今是美國在線(AOL)的掌舵人——他的經歷可能對梅爾和雅虎的股東都是有用的基準。

梅爾被任命為首席執行官以來的這一年，雅虎股價上漲了70%。不過昨天發布的第二季度財報顯示，扭轉雅虎運營狀況的任務尚未完成。顯示廣告收入下跌了11%，這是連續第二季度出現兩位數下跌。總收入持平，而盈利遜于預期。更重要的是，投資者們了解到，雅虎對兩筆亞洲投資——雅虎日本(Yahoo Japan)和中國電子商務企業阿里巴巴(Alibaba)的估值總計180億美元。由于對阿里巴巴投資的估值是基于去年秋天的一輪投資，這個數字看起來是適度的，不過這仍意味著雅虎逾60%的市值來自非核心投資。

梅爾最終必須把對Tumblr這類代價高昂的收購以及對產品的重新設計轉化為頂線增長。盡管許多人仍不看好雅虎核心的互聯網業務，但阿姆斯特朗在AOL的經歷頗有啟發性。他自2009年初開始擔任AOL的首席執行官，那一年AOL剛從時代華納(Time Warner)分拆出來并開始上市交易。到2011年中，由于投資開花結果過于緩慢，AOL的股價曾下跌一半，不過自那以來已反彈，現在高出發行價60%。最近一個季度，AOL在所有平臺上的廣告收入都出現增長，這是五年來的頭一回。阿姆斯特朗在建立廣告商想要的內容和平臺方面進行了大舉投資，而梅爾也正是這么做的。