新興市場股市投資者患上了嚴重的臨陣退縮癥。投資者廣泛使用的摩根士丹利資本國際(MSCI)指數顯示，近3年來，新興市場的表現一直遜于發達市場。投資者一度實際上將新興市場視為對發達世界增長的杠桿式押注，但現在顯然將這些市場視為高風險市場。

然而新興市場債券投資者沒有這種保留態度。摩根大通新興市場債券指數(JPMorgan's Embi Index)顯示，該市場正處于創紀錄水平。從絕對回報率來看，自2008年金融危機以來，新興市場債券市場趕上了發達市場股市的漲幅，而且是在市場規模擴大的情況下做到這點的。貝萊德投資研究所(BlackRock Investment Institute)的一項調查發現，自1998年亞洲金融危機爆發以來，整個新興市場債券市場的規模擴大了10倍左右，從約1萬億美元增至9.8萬億美元。與此同時，過去10年，與基準指數掛鉤的可投資債務的規模擴大了5倍，達到逾2.5萬億美元。

但這并非只是一個債券市場投資的問題。銀行的跨境資金流動也在蓬勃發展。貝萊德編制的一張圖表利用國際清算銀行(BIS)的數據，以令人震驚的形式顯示了這一點。從2003年開始，外國銀行擴大了針對金磚四國（巴西、俄羅斯、印度和中國）的貸款，貸款增速與針對歐元區4個主要外圍經濟體的放貸完全一樣，這4個國家（意大利、西班牙、葡萄牙和愛爾蘭）隨后受到危機打擊。到2008年，流向這兩個集團的境外貸款擴大了250%。但在信貸危機爆發后，歐元區外圍國家接受的貸款規模朝著2003年的水平回落。