曼莫漢?辛格(Manmohan Singh)的政策改革步子終于邁開(kāi)了。繼上周削減燃料補(bǔ)貼后，印度總理又向前一步，放松了外商收購(gòu)民航、零售、廣播和電力貿(mào)易行業(yè)股份的限制。這些改革將很難克服根深蒂固的反對(duì)，更別說(shuō)具體執(zhí)行了。但鑒于印度今年財(cái)政赤字將高于占經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出5.1%這一目標(biāo)，辛格必須堅(jiān)持。

說(shuō)實(shí)話(huà)，對(duì)考慮印度市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，這些改革的吸引力是參差不齊的。以航空業(yè)為例。新規(guī)則將允許外國(guó)航空公司持有該國(guó)航空公司最多49%的股份。但它們不會(huì)在一夜之間讓印度的航空公司成為香餑餑。印度航空市場(chǎng)擁有潛力——去年僅有5%的人口乘坐國(guó)內(nèi)航班旅行。但隨著票價(jià)持續(xù)上漲，今年以來(lái)乘客人數(shù)僅增加了2%。印度國(guó)內(nèi)航空公司還要應(yīng)對(duì)燃油稅，該稅已將燃料成本推高至超過(guò)國(guó)際平均水平40%。捷特航空(Jet Airways)的凈債務(wù)已經(jīng)接近其利息、稅項(xiàng)、折舊、攤銷(xiāo)及租金前盈利(Ebitdar)的4倍。翠鳥(niǎo)航空(Kingfisher Airlines)甚至已無(wú)力支付雇員工資。

零售業(yè)可能是另一番景象。特易購(gòu)(Tesco)、沃爾瑪(Walmart)和家樂(lè)福(Carrefour)躍躍欲試想要進(jìn)入總值4350億美元的印度零售業(yè)市場(chǎng)。因此，允許外國(guó)公司持有多品牌零售商51%股份的改革，看上去就像派對(duì)邀請(qǐng)函。該政策一旦執(zhí)行，將鼓勵(lì)更多市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以降低食品價(jià)格、減少農(nóng)產(chǎn)品浪費(fèi)（外國(guó)投資者一半的投資額須用于后臺(tái)設(shè)施，如冷藏）。然而零售改革的實(shí)施將由印度各邦自行決策。迄今只有寥寥幾個(gè)州對(duì)此表現(xiàn)熱衷。然而隨著經(jīng)濟(jì)陷入停滯，辛格必須打好改革這一仗。