在疲弱的一系列數據公布后，對于中國經濟的信心開始進一步被打壓。同時，對中國經濟是否能否達到年初設定的7.5%增長目標的擔憂，也開始升溫。這樣的下行風險不僅來自于外部環境的不明朗，也來自于中國經濟在再平衡過程中面臨的政策選擇。更加重要的是，中國官方在政策端并沒有表現出連續性和明確性。

正像筆者在此前的文章中提到的——信心是黃金，在經濟低迷的大環境中，提振經濟表現更加需要市場的信心，而這樣的信心往往來自于政府和政策。而執行至今的政策似乎表明，信心不但沒有被建立，卻存在著繼續喪失的風險。

從財政政策來看, 中國上半年的經濟下滑和財政預算的執行有很大關系。到五月底, 中央政府公開的百分之六十的預算只執行了35%左右，大大低于財政政策執行預期時間表。其中,保障房預算的執行情況也差強人意。雖然政府非常重視保障房的建設并再度為保障房目標加碼，還安排了相應的中央預算，與去年相比大約提高了15%。但根據財政部公布的數字，到了今年5月份，為公共住房安排的中央預算，僅僅下發了25%，明顯慢于時間表。到了7月底，保障房支出似乎才開始加碼，占全年預算支出的比例也剛剛超過50%。