最近跟一些研究周期性行業(yè)的同行聊天，他們說前一段時(shí)間認(rèn)為6-7月份是周期低谷，預(yù)計(jì)到下半年，隨著貨幣政策調(diào)整后效果顯現(xiàn)，商用汽車、工程機(jī)械等周期性行業(yè)會(huì)逐步走出低谷。結(jié)果現(xiàn)在看起來8月份、9月份并沒有像預(yù)期那樣穩(wěn)定下來，周期性產(chǎn)品的數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑。企業(yè)背負(fù)著沉重的固定成本，盈利能力大幅下降。

實(shí)際上從去年下半年以來，對(duì)于周期性行業(yè)反彈的預(yù)期一直在延后。從去年的第二季度周期性產(chǎn)業(yè)的工程機(jī)械、重型卡車、重型機(jī)械銷售下降開始，無論是實(shí)業(yè)界還是證券界，一直都在等待政府出臺(tái)新的刺激政策，開始是預(yù)測(cè)2011年年底會(huì)走出低谷，但實(shí)際上沒有達(dá)到預(yù)期，然后將復(fù)蘇的預(yù)期一個(gè)季度一個(gè)季度地往后推，結(jié)果是越來越悲觀。進(jìn)入2012年重型客車銷量繼續(xù)下跌，挖掘機(jī)、起重機(jī)、裝載機(jī)數(shù)據(jù)越來越差，機(jī)床行業(yè)訂單大幅下降，甚至出現(xiàn)了能源需求首次下降，煤炭固定資產(chǎn)投資增幅放緩。2012年企業(yè)預(yù)期下半年恢復(fù)的希望再次破滅，企業(yè)感受到各經(jīng)濟(jì)鏈條上的裝備需求正在萎縮，經(jīng)濟(jì)實(shí)際進(jìn)入下行通道。

環(huán)顧周邊產(chǎn)業(yè)，船舶產(chǎn)能過剩、光伏產(chǎn)能過剩、風(fēng)電產(chǎn)能過剩、水泥產(chǎn)能過剩、鋼鐵產(chǎn)能過剩、重型機(jī)械產(chǎn)能過剩、挖掘機(jī)產(chǎn)能過剩……