俗話說，“人無近憂，必有遠慮”。眼下的中國經濟，則可謂近憂和遠慮并存。

從短期看，中國經濟“硬著陸”的風險正在凸顯。在2008年金融危機之后的經濟刺激計劃推動下，中國投資率快速升至50％左右的歷史記錄水平。眼下的風險在于，房地產、地方政府投資、鐵路投資，這三大投資引擎都遇到了麻煩。1）中央堅決調控房價導致房地產投資失速。一季度，全國房地產開發投資增速比上年同期回落10.6個百分點；其中住宅投資增速回落18.4個百分點。房屋新開工面積增速比上年同期回落23.1個百分點；2）地方政府一方面土地出讓金急劇縮水（上海2012年第一季度土地出讓金同比猛降80％），另一方面平臺債務清理壓力持續，投資勢頭不再；3）銜枚急進的高鐵建設，則遭遇了鐵道部長劉志軍落馬之后暴露出來的質量隱患和高債務風險的雙重擠壓。

在三大投資引擎同步熄火的情況下，第一季度GDP以8.1%（低于普遍預期）的數字給了市場一個下馬威，也就不令人意外了。雖然地方平臺債需要清理、房價過高、鐵路負債率太高等難題都是客觀現實，但這些問題都是長期積累下來的問題，解決起來也更多地需要體制改革來理順。如果期盼在短時間內就快刀斬亂麻地解決上述問題，則經濟硬著陸并非不可能。