要阻止正在上演的主權(quán)債務危機、挽救歐元，一次次的歐洲峰會也許太無能為力，也太遲了。不過，回顧一下18世紀末的歷史，也許會為解決主權(quán)債務危機提供一些思路。至少在一個美國人看來，解決方案是清晰的：歐洲不僅需要一個中央化的財政部，它還需要自己的亞歷山大?漢密爾頓(Alexander Hamilton)。

在美國革命戰(zhàn)爭之后的1790年，由于各州似乎不可持續(xù)的巨額債務問題，新生的美國政府也面臨瀕臨癱瘓的僵局。在戰(zhàn)爭期間，美國大部分州的征稅能力遭到削弱，但為了支持喬治?華盛頓(George Washington)率領(lǐng)的軍隊和支付正常的政府支出，許多州（尤其是北方各州）發(fā)行債券借了許多錢。到了1790年，大部分債券面臨違約風險。投機者以大幅的折扣從原始所有者那里收購了許多債券。為了給美國死氣沉沉的金融市場樹立信心，美國第一任財政部長漢密爾頓提議，由新成立的聯(lián)邦政府一次性承擔各州債務。

然而，與不太節(jié)儉的北部各州不同，南部各州（尤其是弗吉尼亞和佐治亞州）不存在債務違約風險，所以它們反對由聯(lián)邦政府承擔各州債務——這有點像今天歐洲北部的國家。民粹主義者還擔心，漢密爾頓的提議——聯(lián)邦政府以面值收購各州已打折的債券，將不公正地導致那些投機者發(fā)財。因此，在1790年初，美國第一屆國會未能通過漢密爾頓的提案，而這損害了美國在國內(nèi)外的信譽。