最近，馬里奧?德拉吉(Mario Draghi)說(shuō)出了“不”。這位歐洲央行(European Central Bank)行長(zhǎng)宣稱，當(dāng)前的歐元區(qū)危機(jī)是一場(chǎng)需要政治解決方案的危機(jī)，歐洲央行拯救不了任何國(guó)家。為了強(qiáng)調(diào)這一訊息，歐洲央行管理委員會(huì)當(dāng)天早些時(shí)候?yàn)槠涿恐芤淮蔚膫?gòu)買計(jì)劃設(shè)置了200億歐元的上限。

這些聲明和決定的后果，是歐元區(qū)危機(jī)很有可能在短期內(nèi)惡化。眼下還看不到政治解決方案的影子。德國(guó)總理安格拉?默克爾(Angela Merkel)反對(duì)發(fā)行歐元區(qū)債券。歐洲金融穩(wěn)定安排(European financial stability facility)的規(guī)模太小，難以應(yīng)對(duì)像意大利或西班牙這樣規(guī)模的國(guó)家——更遑論同時(shí)應(yīng)對(duì)兩國(guó)的問(wèn)題。即便歐洲金融穩(wěn)定安排具有充分的可操作性、且杠桿化程度足夠高，也難以“不惜一切代價(jià)”為債券購(gòu)買提供擔(dān)保。

布魯塞爾和柏林方面一致認(rèn)為，眼下這場(chǎng)危機(jī)可以通過(guò)由技術(shù)官僚政府實(shí)施結(jié)構(gòu)改革和緊縮舉措的方式得到解決。在我看來(lái)，這種想法簡(jiǎn)直是癡人說(shuō)夢(mèng)。不管怎樣，它將在短期內(nèi)得到檢驗(yàn)。新上任的意大利總理馬里奧?蒙蒂(Mario Monti)即將提出一項(xiàng)改革和緊縮方案。我祝他好運(yùn)，但我懷疑債券市場(chǎng)對(duì)于意大利債券穩(wěn)定性的看法，是否會(huì)在沒(méi)有外部干預(yù)的情況下發(fā)生改變。我們已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了這場(chǎng)危機(jī)只需運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策中的標(biāo)準(zhǔn)工具便可得解決的階段。眼下，歐元的生死存亡將取決于默克爾或德拉吉（或是他們兩人）是否會(huì)對(duì)某些事情睜一只眼閉一只眼。