為動(dòng)蕩的美國股市找一個(gè)原因吧。如果你愿意的話，可以將其歸咎于華盛頓的失責(zé)，還有導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard & Poor’s)取消美國AAA評(píng)級(jí)的引人不滿的債務(wù)上限協(xié)議。或者是對(duì)歐洲的擔(dān)憂，它正從主權(quán)債務(wù)危機(jī)的一個(gè)階段蹣跚著走向另一個(gè)階段。當(dāng)然，還有許多投資者擔(dān)心新興市場國家的強(qiáng)勁增長正迅速降溫。

雖然這些劇烈變動(dòng)因素對(duì)股市造成重壓，但股市大跌背后的主要原因在于：美國經(jīng)濟(jì)增長減速，而兩黨都沒有令人信服的應(yīng)對(duì)計(jì)劃。經(jīng)濟(jì)沒有進(jìn)入一個(gè)良性循環(huán)，而是陷入了惡性循環(huán)。消費(fèi)支出的疲弱限制了美國公司的招聘，這反過來意味著能夠產(chǎn)生可支配收入的就業(yè)美國人口減少，以此類推。這是問題的癥結(jié)所在，而美國正確地采用了經(jīng)典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的對(duì)策：擴(kuò)張性財(cái)政政策輔以寬松貨幣政策——短期利率為零，并實(shí)施了兩輪量化寬松。

在某種程度上，這劑藥產(chǎn)生了療效。無論美國經(jīng)濟(jì)陷入了怎樣的麻煩，沒有這些措施，情況還要糟糕得多。美國經(jīng)濟(jì)可能不是獲得溫和的增長，而是陷入衰退。過去17個(gè)月可能不是由私人部門創(chuàng)造了將近250萬個(gè)就業(yè)崗位，而是就業(yè)機(jī)會(huì)的大量流失仍得不到遏制。