在歐元區(qū)，財政危機陰影正籠罩在意大利上空。在美國，奧巴馬政府已宣布，如果不提高債務上限，政府將于下月初耗盡資金。認為公共部門違約有利的歐洲人，要遠遠少于這樣想的美國人。但歐洲要人們與美國共和黨人在一個問題上意見一致，即還會有更糟糕的結果出現(xiàn)。對于心懷不滿的歐洲人而言，歐元區(qū)決不許變成一個“轉移聯(lián)盟”。而在誓死反抗的美國共和黨人看來，提稅也是不容為之的。他們信奉的座右銘是一句拉丁語：Fiat justitia, et pereat mundus（即使世界毀滅，也要伸張正義）。

我們現(xiàn)在所看到的財政危機是近幾十年西方私人及公共部門“債務狂歡”的后果。麥肯錫全球研究院(McKinsey Global Institute)去年就信貸泡沫破滅的后果發(fā)表了一份研究報告。他們在報告的更新版中指出，多個西方經濟體目前正處于痛苦的去杠桿化過程的早期階段（見圖表）。*“如果歷史可以作為參考，”該報告指出：“我們會看到，在全球最大的一些經濟體，某些特定領域將連續(xù)多年進行債務削減，而這一過程將嚴重拖累國內生產總值(GDP)增長?！蹦壳笆澜绺鞯氐慕洕蝿菀擦钊耸刈C明了這一點。

私人部門與公共部門債務之間的聯(lián)系非常密切。在一些國家，尤其是希臘，寬松信貸導致公共部門債務大幅飆升。而在其它一些國家，尤其是意大利，寬松信貸導致政府放松了對債務削減的重視：意大利的基本財政預算（息前）盈余與GDP之比從1997年加入歐元區(qū)之前的6%，降至2005年的0.6%。在其它地區(qū)，私人部門信貸繁榮的突然終結，直接導致這些國家的政府收入銳減，公共支出飆升：美國、英國、西班牙和愛爾蘭都是活生生的例子。