一談到湯森路透(Thomson Reuters)排名，投資銀行家們就會開始哆嗦。這份每季度編撰一次的排名，是衡量投行產(chǎn)業(yè)健康狀況和競爭者們相對位置的主要指標(biāo)。即使對與這些特殊機(jī)構(gòu)聯(lián)系不那么緊密的人來說，二季度的數(shù)字也很好地反映了經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中這個重要部分的健康狀況。

投資銀行業(yè)之所以重要，并不是因?yàn)樗?guī)模龐大。2011年上半年，全球投資銀行服務(wù)費(fèi)總規(guī)模為420億美元，僅占全世界國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的0.1%。即使在金融產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，投行交易業(yè)務(wù)（股市、債券資本市場和并購）的規(guī)模也很小——不到美國銀行和金融業(yè)務(wù)總規(guī)模的5%。

這個行業(yè)之所以重要，是因?yàn)樗拿舾行浴．?dāng)金融萎縮時，交易也會縮水——從2007年二季度的波峰到2009年一季度的波谷，下降了60%。投資銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)了良好的復(fù)蘇，最近一個季度規(guī)模已經(jīng)達(dá)到峰值水平的三分之二。早先亢奮的環(huán)境尚未重現(xiàn)，過度繁榮之后跟隨的是謹(jǐn)慎情緒。而為最新趨勢——二季度總額雖然比一年前提高16%，但卻比兩個季度以前降低了20%——擔(dān)憂的，不會僅僅是銀行家。5月和6月之間，高收益率債券（一種高度敏感的投資工具）發(fā)行量大跌了72％。