中國的信貸盛宴真的結束了。在2009年和2010年，貸款增長分別高出名義國內生產總值(GDP)增長27和9個百分點，但今年迄今貸款增長只是與GDP增長保持同步。與此同時，中國銀監會(CBRC)已開始擔心中小企業缺乏信貸的風險。確實應該這樣。

5月份的新增貸款數據證實了總體收緊趨勢，盡管這是在令人喘不過氣的快速增長之后的收緊：M2廣義貨幣供應量增長15.1%，這是自2008年以來最慢的增速。然而，最能切身感受到信貸緊縮的是中國的中小企業。正如中國銀監會主席劉明康八年前所指出的（當時他在解釋中國為什么寧愿不實施巴塞爾協議II的標準，即對面向中小企業的貸款設置較高的風險權重），按照巴塞爾委員會這個瑞士機構對中小企業的定義（銷售額不到5000萬歐元的企業），中國一些大銀行逾90%的放貸對象是中小企業。

近幾個月來，隨著中國各銀行縮小客戶基礎，以達到75%的貸存比上限，很多中小企業被拒之門外。此外，對那些仍能擠進銀行大門的客戶來說，新貸款更加昂貴了：在中國央行以更大幅度上調存款利率（而非貸款利率）來削減儲蓄者的負值實際回報之際，各銀行正尋求保護自己的利潤率，抵消央行不對稱行動的影響。很多傳聞稱，企業沒有資金支付公用事業費賬單，灰色放貸市場利率飆升，以及不受監管的信用合作社倒閉。