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食品安全

Lex專欄:“變質”的蒙牛乳業

蒙牛再次卷入中毒事件,但市場的反應卻與2008年那次有天壤之別。關鍵的區別在于,蒙牛實際上已成為一家政府控制的企業,所以必能涉險過關。

2008年9月,當中國領先的乳制品供應商蒙牛乳業(Mengniu Dairy)陷入困境,成為卷入毒奶丑聞的22家企業之一時,市場的反應相當激烈:蒙牛H股一天狂跌逾60%。但上周,當蒙牛卷進陜西省小學生中毒事件時,其股票在周二恢復交易后僅下跌了3%。

這一反差很好地說明了中國獨特的以市場為基礎的威權主義的特點。關鍵的區別在于,三年前,總部位于內蒙古的蒙牛乳業是一家民營企業,由大名鼎鼎的董事長牛根生創建。但2009年,聲譽受損的蒙牛將20%的股權(該公司最大一筆持股)出售給了由中國最大食品進出口商、國有企業中糧集團(Cofco)牽頭的一家財團,從此受中央政府護持。牛根生現為集團非執行董事,已經靠邊站。

其結果是,一度作為中國創業典范的蒙牛,如今實際上已經是一家政府控制的企業,就像三元、光明和伊利(分別由北京、上海和內蒙古政府經營)等中國其它大型液態奶生產商一樣。隨著蒙牛將自己打造成一個更負責任的企業公民,以往那些特色鮮明的廣告已基本消失。同樣消失的還有大幅的增長率。1999年至2007年,蒙牛的銷售收入增長了213倍,但此后僅增長了大約40%。由于蒙牛堅持投資自己的牛奶生產設備,而不是依賴幾乎不受監管的奶販,其每股收益幾乎是原地踏步。對最近這次中毒事件的調查將帶來什么影響,目前還無法全面估量。但與上次不同,這次蒙牛似乎必能度過難關。

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