對喜歡打板球的力拓(Rio Tinto)高管而言，對Riversdale礦業(yè)(Riversdale Mining)的收購想必感覺很像經(jīng)歷了漫長的冬日室內(nèi)練習(xí)之后，啪的一聲將一個慢球擊出場外。力拓開價35億美元收購Riversdale的嘗試很可能會無果而終：要成功贏得Riversdale，力拓需要鋼鐵制造商塔塔(Tata)和巴西國家黑色冶金公司(CSN)的支持，而這兩者都是Riversdale的重要戰(zhàn)略股東。但力拓畢竟是在考慮競購，這個事實表明，這家英澳礦商已經(jīng)從收購加拿大鋁業(yè)(Alcan)后的恐慌情緒中復(fù)元。

2007年大宗商品市場繁榮處在巔峰之時，力拓以380億美元現(xiàn)金收購了加拿大鋁業(yè)，此后便再未支持過規(guī)模在數(shù)十億美元的收購計劃。那宗交易致使力拓兩年里一直被迫出售資產(chǎn)，競爭對手也趁機(jī)屢屢發(fā)出收購要約。但今年，情況已開始好轉(zhuǎn)。澳大利亞政府沒有采納對礦業(yè)征收超級稅的提議，代之以不那么嚴(yán)苛的懲戒措施。力拓退出了一項鐵礦石生產(chǎn)大型合資計劃，因為其合資伙伴必和必拓(BHP Billiton)從中獲得的好處可能要比力拓多得多。上周，力拓與其最大股東——中國國有企業(yè)中鋁(Chinalco)在北京宣布成立一家鐵礦石勘探合資企業(yè)。而今年3月因受賄和間諜罪被判入獄的力拓高管胡士泰(Stern Hu)似乎已經(jīng)變成了“Stern是誰”(Stern Who)。

但或許最重要的是，嘗試競購Riversdale表明，力拓重新獲得了對自身現(xiàn)金流的優(yōu)先使用權(quán)。沒錯，將半年的自由現(xiàn)金流花在一家以莫桑比克業(yè)務(wù)為主的煤礦商身上，或許還是與力拓多次重申的、恢復(fù)“A”級信用評級的目標(biāo)不相符——力拓在收購加拿大鋁業(yè)時失去了這個評級。但是，周一力拓的股價與債券價格幾乎絲毫未變，這表明資本供應(yīng)者多年來頭一次不介意艾博年(Tom Albanese)將現(xiàn)金投資到力拓以外。這位首席執(zhí)行官已經(jīng)為自己的過錯接受了懲罰。