上周，我們開始思考資產(chǎn)管理行業(yè)及其客戶為何大多選擇避免把組合經(jīng)理的技能孤立起來并據(jù)此付費(fèi)給他們。不這樣做似乎荒唐，但原因包含自滿、貪婪和技術(shù)復(fù)雜性。
這其中的復(fù)雜性圍繞著技能的屬性。即便在今天，在所有先進(jìn)交易所的每一筆交易都可分析的情況下，我們也不容易準(zhǔn)確找到因果關(guān)系。
一種嚴(yán)肅的嘗試是市場中性戰(zhàn)略，組合經(jīng)理買/賣（做空）股票在整體數(shù)量上不偏向任何市場走向。這種走鋼絲行為似乎像是一種真正的將alpha回報(bào)隔離開來的途徑。但多數(shù)客戶都不愿獲得微薄的回報(bào)。
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