幾天前，我偶然讀到一本20年前撰寫的很有影響力的著作《日?qǐng)A神話》(The Weight of the Yen)，作者是記者兼銀行家塔嘎特?墨菲(Taggart Murphy)。諷刺的是，這本書與今天的現(xiàn)實(shí)頗為相關(guān)，只是相關(guān)的方式也許是墨菲本人未曾料到的。

墨菲寫就本書時(shí)，日元疲軟正令許多美國(guó)政策制定者和一些日本人憂心忡忡；最值得注意的是，20世紀(jì)70年代和80年代早期，日元借助政府控制，被人為地限制在低位，兌美元匯率維持在300日元左右。其結(jié)果是，日本出口行業(yè)機(jī)器轟鳴，以更低的價(jià)格與美國(guó)工業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)；日本投資者大筆購(gòu)入美國(guó)債務(wù)，人為壓低了美國(guó)國(guó)債的收益率。正如墨菲所述：“導(dǎo)致失衡的原因是雙重的：其一‘里根革命’已從結(jié)構(gòu)上將聯(lián)邦赤字嵌入美國(guó)國(guó)體；其二是日本以國(guó)家杠桿、集中化的信貸分配和信貸風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)化為特點(diǎn)的‘發(fā)展型國(guó)家’經(jīng)濟(jì)體制。”

當(dāng)然，如今至少對(duì)日本而言，故事已經(jīng)有所發(fā)展。本周日本政府忙于干預(yù)匯市，壓低過(guò)于堅(jiān)挺的日元，日元匯率本周早些時(shí)候曾一度攀升至1美元兌82.88日元。同時(shí)，美國(guó)評(píng)論人士也不再擔(dān)憂日本“不公平地”出口產(chǎn)品或購(gòu)買債券；相反，日本在很大程度上已從美國(guó)的政治視野中消失。