空談是廉價的，同樣廉價的還有科技股。盡管標普500指數IT板塊自2009年初以來的表現要領先原地轉圈的大盤逾四分之一，但科技股的估值依然處于低谷。該板塊的預期市盈率為13倍，比金融危機期間11倍的低點高不了多少，較過去5年平均18倍的市盈率則要低得多。

原因在于，該行業的利潤出現了驚人復蘇，而市場至今對此仍不敢相信。過去一年里，彭博(Bloomberg)跟蹤的分析師對盈利預期的共識提高了逾50%。在消費者對科技產品的需求萎縮之時，預計企業將開始再次增加硬件支出：2009年的個人電腦采購計劃被推后執行，而微軟(Microsoft)新版Windows操作系統的推出也正促使企業出手采購。咨詢公司Gartner預計，今年全球硬件支出（三分之二用于PC采購）將增加9%，達到3650億美元。

在這個業績發布期，關于這種反彈的證據迄今可謂好壞參半、但仍然鼓舞人心。英特爾(Intel)公布了創紀錄的季度業績；微軟已經售出1.75億份Windows 7操作系統，實現有史以來最成功的新產品發布。IBM硬件業務第二季度銷售額僅錄得3%的增長，對一個去年同期銷售額下降四分之一的部門而言，這一業績可謂不佳（因比較基數較低——譯者注）。但這更多地反映出該公司自身的產品周期，而不是什么更普遍的問題。第二季度，服務器行業的整體銷量增加了28%。