全球鋁業目前正面臨供過于求的局面。倉庫內堆滿了積壓的鋁：倫敦金屬交易所(LME)注冊倉庫總庫存達440萬噸，為過去10年平均庫存水平的四倍，足以制造約7萬架波音747飛機。而鋁產量仍在接近紀錄的水平徘徊。供求定律似乎已暫時不起作用。

嫌犯上場了。銀行（你也可以稱其為投機者，這取決于你的喜好）把持著LME約80%的鋁庫存。它們以現貨價格購買，同時出售在未來某個日期交割的期貨合約。由于期貨溢價曲線相當陡峭（換言之，未來的價格會上漲），加之借款和倉儲成本低廉，這會帶來豐厚的收益。但對于那些想制造碳酸飲料罐和飛機的企業而言，這意味著鋁的現貨供應減少。因此，煉廠還在繼續煉鋁。

瑞士信貸(Credit Suisse)與大宗商品供應商嘉能可(Glencore)還計劃成立一家以鋁作擔保的交易型開放式指數基金(ETF)。這能吸收過剩的庫存，但與以黃金擔保的ETF一樣，這其實是通過創造更多的投資需求，來為價格提供支撐。這一計劃的產生警告人們，市場已嚴重扭曲。