金融創(chuàng)新最近變成了一個(gè)不道德的詞，原因是復(fù)雜證券——由抵押貸款和其它債務(wù)打包而成的證券——在信貸危機(jī)和隨后而至的金融危機(jī)中扮演的角色。但骯臟的秘密在于，西方經(jīng)濟(jì)體要實(shí)現(xiàn)正常的復(fù)蘇，就必須從市場(chǎng)獲取資金。對(duì)現(xiàn)金的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)非常激烈，以至于一些項(xiàng)目很可能以標(biāo)新立異的創(chuàng)新來(lái)吸引貸款人。

其中一項(xiàng)創(chuàng)新就是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。作為危機(jī)前的熱門交易，這種產(chǎn)品已經(jīng)開始回歸。耶魯大學(xué)(Yale)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅伯特?席勒(Robert Schiller)在2003年出版的一本書中提議為個(gè)人設(shè)計(jì)一款新金融工具，讓他們能夠通過(guò)交易合約降低、或“對(duì)沖”自己承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)——有點(diǎn)像過(guò)去十年間銀行、公司或基金公司買賣信用衍生品的方式。比如說(shuō)，你擔(dān)心自己所選擇的職業(yè)軌跡10年后可能無(wú)法帶來(lái)你期望在事業(yè)中期階段獲得薪水？那就簽訂一項(xiàng)合約，規(guī)定如果你的收入低于預(yù)設(shè)水平，就能夠得到一筆規(guī)定數(shù)額的補(bǔ)償金。

席勒承諾，投資者們對(duì)于在這類事情上下賭注將會(huì)很有興趣。事實(shí)上，現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了面向大型機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)的此類市場(chǎng)。例如降雪量期貨，其設(shè)計(jì)目的是，一旦冬季降雪量糟于預(yù)期，市政部門或公司就能得到賠付。而就在上個(gè)月，一批銀行、養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)商宣布，他們正在為長(zhǎng)壽產(chǎn)品開發(fā)新市場(chǎng)——對(duì)沖人們比預(yù)期活得更長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。