對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)市場(chǎng)，全球情緒已經(jīng)從幾個(gè)月前的歡欣雀躍，轉(zhuǎn)變?yōu)閲?yán)重?fù)?dān)憂去年信貸顯著增長(zhǎng)的副作用。

眾多評(píng)論員都對(duì)信貸過度增長(zhǎng)和投資過剩的泡沫提出了警告，稱這些現(xiàn)象有可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。批評(píng)人士還指出，中國4萬億元人民幣（合5850億美元）的經(jīng)濟(jì)刺激方案、以及去年新增銀行貸款激增33%，都是流動(dòng)性過剩和放貸標(biāo)準(zhǔn)降低的明顯標(biāo)志。還有人對(duì)地方政府投資實(shí)體的隱藏債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表示擔(dān)憂，而媒體對(duì)中國“鬼城”以及空置商業(yè)地產(chǎn)的報(bào)道，被當(dāng)作局部投資過剩的證據(jù)。

對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)最壞情況的擔(dān)心，有一定的事實(shí)基礎(chǔ)，我們過去也曾著重指出，一些大城市的房?jī)r(jià)上漲難以維持，而且去年房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮，可能在一定程度上是受到了銀行貸款流向不當(dāng)?shù)耐苿?dòng)。然而，中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)與美國或迪拜的房地產(chǎn)市場(chǎng)存在本質(zhì)區(qū)別。