企業(yè)通常不會(huì)為自己遭到“降級(jí)”而歡呼。但是，被中國(guó)拘留的力拓(Rio Tinto)雇員將面對(duì)較輕的賄賂和獲取商業(yè)秘密控罪（而非此前所稱的盜竊國(guó)家機(jī)密），這則消息應(yīng)當(dāng)令人振奮。在四名高管被抓5周后，此案已由上海市國(guó)家安全局移交當(dāng)?shù)鼐健Ｈ舯慌杏凶铮@四人將面對(duì)罰款和有期徒刑，而非無(wú)期徒刑或者更嚴(yán)厲的處罰。

更溫和的調(diào)子應(yīng)當(dāng)受到各方歡迎——尤其是兗州煤業(yè)(Yanzhou Coal)，該公司似乎即將宣布以30億美元協(xié)議收購(gòu)澳大利亞同行Felix Resources，因而不會(huì)對(duì)一場(chǎng)外交爭(zhēng)執(zhí)升級(jí)感到興奮。但對(duì)力拓而言，這只是一個(gè)小小的安慰。調(diào)查可能還會(huì)再延續(xù)6個(gè)月左右，然后才會(huì)正式起訴。再者，力拓雇員被正式逮捕的消息傳來(lái)當(dāng)日，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、業(yè)內(nèi)評(píng)級(jí)最高的巨擘必和必拓(BHP Billiton)發(fā)布了超出預(yù)測(cè)的全年業(yè)績(jī)，從而增大了力拓承受的壓力。

在必和必拓的同行們向投資者乞求現(xiàn)金之際，該公司做了相反的事：資本支出和派息額實(shí)際上都提高了。12%的杠桿比率是業(yè)內(nèi)最低的。而且，如果力拓與代表中國(guó)鋼鐵業(yè)參加年度鐵礦石合約談判的中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)(CISA)之間的僵局，導(dǎo)致更多鐵礦石進(jìn)入現(xiàn)貨市場(chǎng)，必和必拓將獲益匪淺：在截至6月份的一年里，其澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量幾乎有三分之一不在基準(zhǔn)價(jià)格體系內(nèi)。所有這些解釋了投資者為何追捧必和必拓股票。按市銷率（股價(jià)/銷售額）計(jì)算，自去年11月的行業(yè)低谷以來(lái)，必和必拓的估值已上漲兩倍多，而其它企業(yè)僅上漲一倍。