閃電指令(flash orders)，曾經我們對你幾乎一無所知。短短兩周，這種交易便迅速引起了公眾關注，然后被美國證券交易委員會(SEC)迅速宣判了死刑。這種指令應用于大約2%的美國證券交易，可以先于公開市場前幾分之一秒，將投資者的指令“閃電”般地發送給一組交易員；其目的是降低交易成本。證交會還將審查“資金暗池”（dark pools，即不公開顯示報價的電子交易）和高頻交易(HFT)。英國監管機構也在采取同樣的舉措。

要完全消除市場信息不對稱是不可能的。總有一些市場參與者擁有比其他人更充分的信息，并通過不斷改善的交易技術來充分利用這種優勢。同樣，大宗交易投資者總是在尋找最佳執行策略，其他人則試圖預見到他們的計劃并從中獲利。然而現如今，交易指令可以通過系統下單完成，只需要幾毫秒，就能傳遞到多個地點。

由此產生的好處包括更低的買賣價差、更低的交易成本、以及更多的選擇。盡管如此，監管機構提出問題也是合情合理的。他們理應知道是誰在使用高頻交易，以及有何標準。比如，高頻交易是否只是向市場發送會立即撤銷的定單，以便獲取定價信息？其它關鍵問題包括，如果系統出錯，存在哪些保護措施？以及非會員客戶借助“保薦準入”(sponsored access)在某個交易所執行高頻交易，可能造成哪些風險？