“雖然貴，但貴得讓人放心”（reassuringly expensive，系著名廣告語——譯者注）這種話，就留給廣告人去說吧。隨著亞洲和西方股市之間的估值鴻溝不斷擴大，許多投資者正緊張地考慮退路。亞洲的預期市盈率為23倍，比3年均值高出約30%；美國和歐洲的預期市盈率分別為16倍和13倍，較趨勢水平高出7%和11%。過去3年，東西方之間的市盈率之差平均為4.5倍，目前是8.6倍。

往后，事情可能朝著兩個方向發展。過去亞洲股市的運行軌道多少有點偏離控制。相對于經合組織(OECD)成員國股市，亞洲股市遠未提供多樣化選擇，不過演繹了一種高風險系數的回報率。去年，亞洲股市跌幅更深；而今年，它們的反彈力度更大。

某種程度上講，這是可以想見的：因為全球商業周期中較易波動的環節，即生產和存貨，已多半外包給了亞洲制造商。但如果說亞洲股市在某個時候必須走上更為獨立的道路，那就是現在。亞洲經濟體的杠桿率較低，銀行資本相對充足。亞洲坐擁全球三分之二的儲備資產。較為穩健的財政狀況，使亞洲各國政府至少可以嘗試替代觀望中的西方消費者。以在國內生產總值(GDP)中所占比例計算，全球十大經濟刺激方案中，七項出自亞洲。