市場知情人士發(fā)出警言。香港交易所(HKEx)主席、香港賽馬會(huì)(Hong Kong Jockey Club)前主席夏佳理(Ronald Arculli)向彭博社(Bloomberg)表示，他沒有買港股。投資者似乎對(duì)此并不認(rèn)同。恒生指數(shù)已從3月份的低點(diǎn)上漲50%，而港股在亞洲基金經(jīng)理的投資組合中占據(jù)著最大權(quán)重。

一定程度上，這是新興市場股市大幅回升和資金重新流入風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)所致。跟蹤資金流動(dòng)的EPFR Global的數(shù)據(jù)顯示，去年流入亞洲地區(qū)（日本除外）的資金驟減，但此后已增長6%。由于中國政府正大舉支出，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出增長8%的既定目標(biāo)，作為國際投資者進(jìn)入中國的渠道，香港的吸引力有所增強(qiáng)。中資公司在香港上市公司中所占的比例略高于半數(shù)，卻占到了目前總成交量的三分之二。

相對(duì)而言，香港股市似乎也并未被高估——目前的市盈率為15倍。這一水平與美國相當(dāng)，比中國內(nèi)地低四分之一左右，相當(dāng)于日本的約三分之一。香港股市見頂?shù)呢灣［E象——香港本地房地產(chǎn)開發(fā)商進(jìn)行配股——也尚不明顯。