There is a paradox about macro- economic demand management in an open economy. A central bank can raise interest rates and yet monetary conditions end up looser. In a world of open capital markets, the central banker's principal instrument for constraining economic excesses – setting interest rates – has been blunted.
開放經濟中的宏觀經濟需求管理存在一對矛盾：央行可以提高利率，而貨幣環境最終卻更為寬松。在開放資本市場的世界里，各國央行行長限制經濟過度的主要工具——調節利率——已經鈍化。
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