基金管理業還沒有任何表現。在這曠世難遇的金融災難中，它的反應相當靜默。危機前沒有示警，而現在，經理人們也未能對未來給出明確的預測。又比方說，對于那些要求將銀行國有化的呼聲，反對的意見在哪里？畢竟，該行業仍是多數遺留的極少非國有股權的代表。為何沒有英勇捍衛股東價值或指責董事會失職的行為呢？

其原因是，資產經理人如同挨罵的小孩，因羞愧而陷入沉默。他們在危機中扮演了自己的角色。買方股權研究與賣方研究一樣，只關注利潤，卻犧牲了嚴格分析公司資產平衡表做法。債券經理人受到收益的迷惑，也沒想問問，為何人們認為安全的資產會有如此高的回報。也許，最大的羞恥還在于，大家都在談論改善公司治理，卻很少付諸實施。該行業也沒有凝集體之力，挑戰不合理的管理層做法——如薪酬方面的做法。

這種怯懦的另一個解釋是，基金經理人得考慮自己的后路，這也可以理解。如果你指出這些過度行為，你會發現自己也會成為眾矢之的。波士頓咨詢集團(Boston Consulting Group)的調查顯示，2007年，基金經理的平均毛利潤超過40%。扣除費用后，這對于總體業績低于基準的行業來說頗為誘人。當然，經理人是有壓力的。據Morningstar的數據，截止到今年2月的12個月里，富達投資(Fidelity)的凈贖回額為320億美元（不包括貨幣市場基金）。廉價的跟蹤型基金也增加了份額。