中國央行行長周小川提議創(chuàng)造一種“超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣”，以在長期內(nèi)逐漸取代美元。他主張大大提升特別提款權(quán)(SDR)的全球作用，SDR是國際貨幣基金組織(IMF)于上世紀(jì)60年代末創(chuàng)造的一種國際資產(chǎn)，20國集團(tuán)(G20)增發(fā)2500億美元SDR的決定大大提振了這項(xiàng)資產(chǎn)。這是中國乃至任何新興市場經(jīng)濟(jì)體提出的首批關(guān)于國際貨幣體系改革的重要提議，單是這一理由就使其值得認(rèn)真對(duì)待。

亞洲其它幾個(gè)國家、巴西以及俄羅斯已對(duì)周小川的提議表示支持。然而，美國和其它幾個(gè)國家迅速表示拒絕，并重申了其對(duì)美元關(guān)鍵全球角色的信心。很明顯，它們擔(dān)心，針對(duì)這一問題的嚴(yán)肅討論，可能會(huì)動(dòng)搖外界對(duì)美元的信心，從而推低美元價(jià)值并引發(fā)歐元及其它貨幣大幅升值。這種不穩(wěn)定以及伴隨而來的全球利率上升，將令美國、歐洲乃至全球擺脫此次金融危機(jī)、實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇的過程變得非常復(fù)雜。

但美元的全球角色對(duì)金融穩(wěn)定有一種更為直接的威脅，而這種威脅可能會(huì)通過采納周小川提出的一個(gè)更為有限的提議而得到大幅降低。風(fēng)險(xiǎn)是，由于美國面臨巨額且持續(xù)的預(yù)算赤字，中國以及其它貨幣當(dāng)局將喪失對(duì)美元的信心。它們持有總計(jì)超過5萬億美元的美元儲(chǔ)備。中國總理溫家寶最近在一份極不尋常的公開聲明中表達(dá)了這種擔(dān)憂，他要求美國“保證”中國的美元儲(chǔ)備。這讓人回憶起英國曾在1971年要求得到保證，導(dǎo)致美國做出美元與黃金脫鉤的決定。