道瓊斯指數如今已從最高點跌落一半。這可是相當快。從2007年10月初14164點的高位，該指數僅僅用了503天就下跌了50%，比日本泡沫破滅后，估值高得離譜的日經225指數從最高點腰斬的時間足足快了320天。但公平地說，日經指數飆升至頂峰的時間幾乎比道瓊斯指數快了一倍，然后才像掉落的武士人頭那樣落地反彈。

且不提財富的摧毀和對即將退休人士的可怕打擊。這還是一種背叛。美國人相信股市，其投資哲學體現于杰里米?西格爾(Jeremy Siegel)的《股史風云話投資》(Stocks for the Long Run)等暢銷書中。長期推崇“購買并持有”理念的沃倫?巴菲特(Warren Buffett)，在美國是最受信任的人士之一。

如果他錯了呢？如果，像日本那樣，這只是痛苦的開始，道瓊斯指數還有大約四分之一個世紀將繼續下滑，或只是持平？畢竟，該指數直到1954年才重返在1929年達到的頂峰。正常情況下，這樣的苦惱將是一個不錯的指標，說明進場的時機到了。但現在是進場的時候嗎？包括巴菲特在內，那些在去年末大聲呼吁股民重新進場的投資者，已經又虧損了五分之一的資金。