去年，使美國10年期通脹掛鉤債券與固定收益國債回報(bào)率相同的“盈虧平衡”利率跌破了0.1%。這意味著，在未來十年內(nèi)，平均而言將幾乎沒有任何通貨膨脹。盈虧平衡利率還暗示，未來五年將是徹底的通貨緊縮。自1930年代初的大蕭條以來，這樣的情形從沒有發(fā)生過。
如果有任何通貨膨脹發(fā)生，將意味著美國10年期通脹掛鉤債券會(huì)勝出市場(chǎng)。許多人似乎已經(jīng)基于這一點(diǎn)購買它們，因?yàn)閭缃耧@示，未來10年的通脹率為1.1%。這個(gè)水平非常低，但卻是4個(gè)月來的最高水平。
與此同時(shí)，常規(guī)美國國債的實(shí)際收益率（名義收益率減去目前的通貨膨脹率）達(dá)到2.8%，為兩年來最高水平。這一結(jié)果部分源于低水平的廣義通脹率。然而，這個(gè)數(shù)字確實(shí)很難讓人相信美國國債存在泡沫。
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