一周展望：金融市場會在最后關頭上演“圣誕行情”嗎？

傳統市場所謂的“圣誕行情”——指股票常在每年11、12月走強的季節性現象——今年明顯缺席，對高估值人工智能公司在基礎設施上巨額開支的擔憂一直壓在投資者心頭。

“12月常常與股票的強勢表現畫上等號，”美國銀行的分析師寫道。“但今年的背景并不尋常。從由人工智能引發的波動到美聯儲預期的變化……投資者正處在一個傳統年末規律可能受到挑戰的環境中?！?/p>

德意志銀行的分析顯示，自1928年以來，標普500指數在10月28日至12月31日這段時間平均上漲4%。而今年迄今，標普500和以科技股為主的納斯達克綜合指數在這一時期均為負回報。

2025年股市的贏家與輸家

2025年，亞洲芯片制造商和歐洲防務公司成為股市的最大贏家，而美國消費類股則遭受重創。人工智能熱潮與唐納德?特朗普發動的貿易戰，成為全球股票市場的兩大分水嶺。

AI行情推動華爾街從4月的急挫中反彈。當時，美國總統在所謂“解放日”發動關稅齊射，引發市場劇烈波動。芯片巨頭英偉達今年累計上漲35%，在11月回調前一度成為全球首家市值達5萬億美元的公司。

更大的AI贏家還出現在中國，尤其是韓國。受科技股狂飆帶動，韓國成為今年全球表現最強勁的股市之一。

俄羅斯又一高級軍官遭汽車炸彈襲擊身亡

俄羅斯當局周一表示，一名俄羅斯將軍在莫斯科遭汽車炸彈襲擊身亡。

據俄羅斯媒體報道，周一早上7點左右，法尼爾?薩爾瓦羅夫中將駕駛的一輛起亞索蘭托轎車車底安裝的爆炸裝置被引爆。當時他正要駛出莫斯科東南部亞謝涅瓦亞街一棟居民樓的院子。

俄羅斯調查委員會稱，身為俄羅斯武裝部隊總參謀部作戰訓練局局長的薩爾瓦羅夫因傷勢過重不治身亡。

地緣緊張促黃金與白銀再創新高

周一，黃金和白銀價格攀至歷史新高，地緣政治緊張局勢疊加對美國降息的押注，推動貴金屬再度大漲。

周一早盤，黃金價格一度上漲1.9%，觸及每金衡盎司4420美元。白銀亦創下新高，周一一度上漲3.4%，至每盎司69.44美元。

分析人士表示，隨著投資者尋求“避險”資產，美國對委內瑞拉石油實施的封鎖加劇是貴金屬價格上漲的部分原因。據信，美國總統唐納德?特朗普正考慮在委內瑞拉領土采取軍事行動，同時加大迫使該國獨裁總統尼古拉斯?馬杜羅下臺的壓力。

特朗普任命美國格陵蘭島特使

美國總統唐納德?特朗普任命路易斯安那州州長杰夫?蘭德里為其格陵蘭島特使，凸顯其決心從丹麥手中掌控這座廣袤的北極島嶼。

特朗普周日在美國通過社交媒體發文稱，蘭德里“明白格陵蘭島對我國國家安全至關重要，并將大力推進我國的利益，以保障我們的盟友乃至全球的安全、安定與生存”。

蘭德里則表示，能擔任這一自愿職務“讓格陵蘭島成為美國的一部分”是一種榮譽，并補充說這不會影響他作為美國南部路易斯安那州州長的職位。

中國對歐盟乳制品征收最高達42.7%的關稅

在歷時16個月的反補貼調查、令布魯塞爾與北京間貿易緊張加劇之后，中國對部分原產于歐盟的進口乳制品征收最高達42.7%的關稅。

中國商務部在周一作出的初步裁定中表示，已發現原產于歐盟的進口相關乳制品存在補貼，導致中國相關國內產業“受到了實質損害”。

這些關稅介于21.9%至42.7%之間，但大多數受影響的公司的實際稅率略低于30%，將自12月23日起生效。

阿波羅為市場動蕩未雨綢繆：削減風險并囤積現金

阿波羅全球正在增持現金、降低杠桿，并從更高風險的債務市場領域撤出，因高層管理者正為他們預期的市場動蕩做好準備。

這家管理資產達9080億美元的公司首席執行官馬克?羅文表示，采取防御姿態將使阿波羅全球管理公司在更具挑戰性的信貸和股權市場中做好準備，并在任何動蕩期間處于大舉投資的更有利位置。

羅文本月私下對投資者表示，他的“頭號任務”是“把資產負債表做到盡可能好”，以便在“出現不利情況時”讓阿波羅全球管理公司表現出色并賺到錢。

摩根大通曾在Tricolor倒閉前一年質疑其會計實務

摩根大通在得克薩斯州次級汽車貸款機構兼零售商Tricolor Holdings 9月份破產逾一年前就知曉該公司的“會計實務存在須重視的重大漏洞”，破產受托人提起的一項民事訴訟顯示。

根據由法院指定的管理Tricolor資產的受托人安妮?伊麗莎白?伯恩斯提交的訴狀，摩根大通在2024年2月進行的一次審計“發現向摩根大通出質的擔保品存在約1300萬美元的重復質押貸款”。

“重復質押”是指以同一項抵押物同時擔保多筆貸款的做法，放貸方在不知情的情況下被迫分享該抵押物。

阿根廷米萊政府將在2026年力推重大經濟改革

據負責具體實施阿根廷總統哈維爾?米萊“大刀闊斧式”放松監管議程的部長表示，阿根廷政府將把2026年視為在次年總統選舉前推進重大經濟改革的“黃金機遇期”。

在大幅削減開支和監管方面，米萊曾嚴重依賴行政權力，但隨著為今年10月中期選舉展開競選使其所在的“自由前進黨”與溫和派政黨之間的聯盟變得緊張，2025年他在國會的數十項投票以失敗告終。

但米萊的政黨在中期選舉后，在國會席位翻倍還有余，政府認為如今可以通過勞工和稅制改革，以及一部強硬的新刑法典。此類改革長期以來一直遭到該國左翼庇隆主義反對派的抵制，在中期選舉中，他們得票32%，自由前進黨為41%。

海外買家搶購低估值英國公司，交易金額創下新高

最新數據顯示，英國公司吸引了來自急于利用低估值抄底的外國買家激增的興趣，推動英國2025年的并購活動在升至疫情后的新高。

根據倫敦證券交易所集團的數據，過去一年海外競購者收購英國公司的成交額達到1420億美元，較2024年增長74%。

外國收購的激增速度超過了英國并購領域整體20%的漲幅——后者今年的總額達3670億美元——攀升至自疫情時期并購熱潮以來的最高水平。

日本官員警告日元“突然”走軟

日本首席貨幣官員對日元走弱表示“深切關切”，交易員在權衡政府是否會干預以遏制其下跌的風險。

日本財務省負責國際事務的副大臣三村淳表示，日元的走勢“單邊且突然”，此前日元對美元匯率自上周五以來已下跌超過1%。

周一，日元兌美元匯率穩定在157.40日元左右。兌歐元匯率則接近上周五觸及的歷史低點184.71日元，當時正值日本央行加息后不久。

福特押注“未來卡車”的電動化如何導致195億美元減記

福特汽車首席執行官吉姆?法利在2021年發布純電動F-150 Lightning時，曾稱其為“未來卡車”。但本周，這家汽車制造商的旗艦電動皮卡卻隨著一筆高達195億美元的減記而成為過去。

自2023年以來，其電動Model e部門累計虧損逾130億美元，這家總部位于密歇根的公司遂采取戰術性收縮，受到華爾街分析師和投資者歡迎。周一公告發布后，福特汽車股價走高。隨著公司收縮電動車業務目標，其股價今年已累計上漲近40%。

惠譽分析師埃里克?奧斯表示：“我們預計此次重組將有助于優化產品組合、簡化運營、提高利潤率并增加自由現金流?！彼赋?，在本周披露的各項費用中，“只有大約55億美元”會產生現金流出。

菲亞特制造商駁斥歐盟放松汽油車禁令的計劃

斯泰蘭蒂斯首席執行官警告稱，布魯塞爾在修訂后的氣候政策中未能提供“清晰的增長路線圖”，從而無法讓該公司加大對歐洲的投資。

“這套方案解決不了問題，”安東尼奧?菲洛薩在接受英國金融時報采訪時表示?！捌渲袥]有任何讓歐洲汽車行業重回增長所需的緊急措施?！彼诮衲?月接掌了這家擁有Jeep、菲亞特和標致品牌的歐洲集團。

菲洛薩曾在11月告訴英國金融時報，如果布魯塞爾放寬2035年禁售汽油發動機的規定，該集團將成倍增加在歐洲的投資。

以色列將在被占領的約旦河西岸新建19處定居點

以色列內閣已批準在被占領的約旦河西岸新建19個定居點，該極右翼政府正試圖阻撓巴勒斯坦未來建國。

財政部長、極端民族主義者貝扎萊爾?斯莫特里奇形容他們的批準為一種“基于道義的猶太復國主義”行為。國際社會大多數國家認為以色列定居點是非法的，而西岸、東耶路撒冷和加沙地帶被視為未來巴勒斯坦國的基礎。

“在三年內，我們已批準了69個新定居點——這是前所未有的紀錄，”同時在國防部擔任高層職務的斯莫特里奇在X平臺上寫道，“我們正在實地挫敗巴勒斯坦國的建立?！?/p>

美國收緊對委內瑞拉的封鎖，試圖登檢第三艘油輪

美國海岸警衛隊加強了對委內瑞拉石油封鎖的執法，于上周日試圖在加勒比海登上一艘受制裁的油輪。

據一名美國官員稱，海岸警衛隊當時正在追擊Bella 1號油輪，這艘受到制裁且未被監管的船只正前往委內瑞拉裝運石油。此次行動是在上周六拂曉前對巴拿馬籍船只Centuries號登船檢查，以及12月10日在委內瑞拉附近扣押Skipper號之后展開的。

這名官員表示：“美國海岸警衛隊正積極追緝一艘受制裁的‘暗船隊’船只，該船參與了委內瑞拉的非法制裁規避行動。它懸掛假旗，并已被發出司法扣押令?！?/p>