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Lex專欄:歐萊雅入股同行或許物有所值

而對目標公司、瑞士護膚企業高德美的股東而言,最理想的情況是,這家法國集團的增持只是全面收購的前奏。

對于一家上市公司而言,收購另一家公司少數股權往往并不妥當,不論目標公司的前景多么光鮮。企業選股能力未必優于股東,投資者理應有權自主決策并承擔相應風險。。

盡管公司財務的傳統理論如此告誡,但高管們仍進行此類嘗試。美國科技公司堂而皇之編織出的交叉持股網絡便是明證——包括英偉達(Nvidia)對OpenAI和英特爾(Intel)的投資。并且有時,把資金以這種方式捆綁起來確實有創造價值的正當理由。

本周,歐萊雅將其在瑞士護膚企業高德美(Galderma)中的持股翻倍至20%,就是一個很好的例子。按當前市值計算,這一持股價值約80億瑞士法郎(約合100億美元)。這家法國公司為其投資給出的兩個理由都并非無懈可擊,但還有一個未被提及的第三個理由,足以使整樁交易物有所值。

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