本文作者曾任橋水基金(Bridgewater Associates)首席投資策略師
經過幾個月的穩步上升，美元在最近幾月回吐了漲幅。在截至7月底的一年里，美元對美聯儲(Federal Reserve)追蹤的一籃子廣泛同類貨幣的匯率攀升了5%。自那以后，美元走軟，這主要是由于人們對降息的預期增強，而美聯儲在9月份降息半個百分點也證實了這一點。這使得美元前景的吸引力相對下降。
但如今，這種預期可能不足以使美元保持下跌趨勢，尤其是在上周美國公布了就業增長強勁的進一步證據之后。
畢竟，市場應該根據公開信息定價。這意味著美元目前的估值已經反映了從11月到2025年底美聯儲再將基準基金利率下調1.5個百分點的預期。需要經濟繼續疲軟才會有進一步降息，而盡管這肯定是可能的，但在最新的強勁美國就業數據公布后，這種情況似乎就有點遙遠了。10年期國債收益率已經因此受到提振，突破了4%的關鍵關口。
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