本文作者是愛丁堡大學社會學教授
上世紀70年代初,芝加哥期貨交易所(Chicago Board of Trade)提議建立一個有組織的股票期權市場,引發的第一反應是強烈的敵意。芝加哥期貨交易所的喬?沙利文(Joe Sullivan)透露,美國證券交易委員會(SEC)的一位官員表示,存在著“絕對無法逾越的障礙”。沙利文告訴我,這位官員甚至做出了有點不得體的比較,認為期權與“大麻和沙利度胺”是一樣的。
期權是一種金融工具,賦予其持有者以權利而非義務,例如,以預設價格購買大宗股票。在17世紀的阿姆斯特丹就有期權交易了,但正如沙利文在三個世紀后發現的那樣,年齡并沒有使它們受到尊重:它們被懷疑是賭徒和股價操縱者的工具。
盡管如此,芝加哥期權交易所還是成功地獲得了金融經濟學家等的支持,最終于1973年4月26日開業。接下來的一個月,經濟學家費希爾?布萊克和邁倫?斯科爾斯各自發表了一篇關于期權定價數學的開創性期刊文章。
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